[Análise SMM] Série Especial Enxofre - Oferta: Rússia

A história do desenvolvimento da indústria de enxofre da Rússia remonta à era soviética. Já em 1939, a Rússia iniciou a produção de ácido sulfúrico por processo de contacto, marcando o início da sua indústria química moderna de enxofre. Após décadas de desenvolvimento, a Rússia estabeleceu um sistema completo de produção de enxofre, formando uma cadeia industrial integrada desde a extração de matéria-prima até ao processamento profundo.

Como segundo maior produtor mundial de enxofre, a Rússia já foi crucial no comércio global de enxofre. O seu enxofre servia principalmente como subproduto do processamento de petróleo e gás, com uma produção anual consistentemente próxima de 5,6 milhões de toneladas, a maior parte destinada à exportação. No entanto, entre 2022 e 2025, o país experienciou um aprofundamento anual, desde restrições políticas, contração da produção até ao quase colapso da cadeia de abastecimento, transformando a Rússia de um grande exportador líquido, com exportações anuais a atingirem 3,9 milhões de toneladas (em 2019), num importador líquido.

Em termos de fontes de enxofre, 90% provêm de campos de gás, 6% de minérios sulfetados e 4% de enxofre nativo. As principais fontes de enxofre incluem a recuperação de gás associado ao gás natural, subprodutos do refino de petróleo e a fundição de metais não ferrosos. Entre estas, a recuperação de gás associado ao gás natural é a fonte mais importante, especialmente em grandes campos de gás como Astrakhan e Orenburg.

Desde o início do conflito em fevereiro de 2022, o sistema de refinação da Rússia, a rede de transporte ferroviário e as rotas comerciais internacionais têm sido continuamente afetados, levando coletivamente a um declínio acentuado na produção de enxofre e a uma reversão fundamental do seu padrão de exportação.

Em 2022, apesar do início do conflito Rússia-Ucrânia, a produção de enxofre não foi significativamente afetada, mas a logística começou a ficar obstruída.

Refinarias e transporte: Nas fases iniciais do conflito, as refinarias não eram os principais alvos, mas a logística marítima no Mar Negro foi substancialmente bloqueada, forçando uma maior dependência do transporte ferroviário. À medida que as sanções se intensificaram e as instalações de produção ficaram sob ameaça, a Rússia começou a perceber a necessidade de estabelecer certas reservas estratégicas para garantir a segurança alimentar e produtiva. Em agosto de 2022, o governo da Federação Russa impôs quotas temporárias de exportação para certos produtos de enxofre.

Impacto das sanções: Uma onda densa de sanções ocidentais foi introduzida, com mais de 92% das sanções contra a Rússia implementadas após fevereiro de 2022, visando restringir comprehensiveamente a economia russa.

Em 2023, o impacto do conflito expandiu-se, afetando tanto a produção quanto o transporte. Devido às sanções ocidentais, os destinos das exportações da Rússia mudaram.

Refinarias e transporte: a Ucrânia começou a usar drones para atacar instalações energéticas no interior da Rússia. O sistema ferroviário, assumindo mais tarefas de transporte e afetado pelas sanções iniciais, começou a sofrer pressão, com volumes de carga a diminuir. Pela primeira vez, houve uma tendência significativa de queda no volume de carga ferroviária russa.

Impacto das sanções: a proibição da UE de produtos petrolíferos russos entrou em vigor, impactando diretamente as receitas e operações da indústria de refino da Rússia. As sanções continuaram a escalar, com a UE a impor um embargo e um limite de preço aos produtos petrolíferos russos. A Rússia voltou-se para os mercados asiáticos, aumentando as exportações para a China, Índia, Sudeste Asiático e outros países asiáticos. Dados alfandegários mostraram que, afetadas por fatores geopolíticos e flutuações nos custos logísticos internacionais, as exportações russas de enxofre para a China cresceram significativamente após 2022, atingindo 1,5 milhão de toneladas em 2023.

Em 2024, o conflito impactou significativamente a produção, e a situação comercial da Rússia deteriorou-se.

Refinarias e transporte: os ataques tornaram-se uma questão sistémica. Segundo estatísticas, cerca de 30 grandes refinarias foram atacadas, resultando na perda de aproximadamente 10% (25 a 30 milhões de toneladas/ano) da capacidade de refino. O volume de carga ferroviária diminuiu 7,1% em relação ao ano anterior, com materiais-chave como materiais de construção e metais a registarem quedas superiores a 15%.

Impacto das sanções: os duplos efeitos das sanções e dos ataques começaram a refletir-se nos dados de exportação, com as exportações totais de combustível da Rússia a diminuírem 9,1% em relação ao ano anterior. Após mais de dois anos de sanções, as exportações russas de enxofre enfrentaram obstáculos crescentes, incluindo dificuldades em liquidações de pagamento, escassez de navios de transporte e recusas de seguro.

2025: a produção de enxofre diminuiu substancialmente, e a Rússia transitou de exportador líquido para importador líquido.

Refinarias e transporte: a intensidade dos ataques atingiu o pico. No primeiro semestre, refinarias em Ryazan e outros locais foram repetidamente atacadas; até ao final de setembro, até 38% da capacidade de processamento primário (cerca de 338 mil toneladas/dia) estava parada, 70% das quais causadas por ataques de drones. O sistema ferroviário continuou a sofrer redução de capacidade devido à escassez de componentes causada por sanções e ao recrutamento de mão de obra.

Impacto das Sanções: As sanções da UE em 2025 envolveram uma vez o principal porto de exportação da Rússia, Ust-Luga. Embora tenham sido concedidas isenções posteriores para matérias-primas de fertilizantes, como enxofre, isso aumentou a incerteza comercial e os custos de conformidade. Até junho de 2025, o número total de sanções contra a Rússia ultrapassou 30 mil.

Em outubro de 2025, a Rússia realizou sua primeira importação, adquirindo 35 mil toneladas de enxofre do exterior a um preço de US$ 390 por tonelada. Isso marcou a primeira importação em larga escala de enxofre pela Rússia em muitos anos, sinalizando o fim de sua era de autossuficiência em enxofre. Estima-se que a Rússia precisará importar aproximadamente mais 1 milhão de toneladas de enxofre anualmente para cobrir o déficit interno de oferta.

Em resumo, a Rússia passou de fornecedora para demandante de enxofre no comércio global, resultando em uma contração no lado da oferta do comércio internacional de enxofre. Devido ao conflito em curso e aos reparos de equipamentos, espera-se que isso tenha um impacto de longo prazo na oferta de enxofre por pelo menos três anos.